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Jim Phelps befindet sich in einem Park vor der CIA und erhält eine Nachricht über ein terroristisches Komplott in Norwegen, das den Versand von Raketen an ein rivalisierendes Land plant. Phelps schickt die IMF-Agenten Ethan Hunt, John Clutter und Andrew Dowey los, um die Pläne der Terroristen zu vereiteln, indem sie in den U-Boot-Bunker eindringen, in dem die Raketen gelagert werden, und dann das U-Boot mit den Raketen zerstören.

Währenddessen entführt Alexander Golystine, ein Mitarbeiter der russischen Botschaft in Prag, die IMF-Agentin Candice Parker und stiehlt die eine Hälfte der NOC-Liste (Non-Official Cover), einer Liste, die die echten und falschen Namen aller IMF-Agenten enthält. Die Botschaft verfügt über einen leistungsstarken Supercomputer, der den Code zum Öffnen des Dokuments knacken kann. Nachdem der IMF-Agent Robert Barnes nach einem Rettungsversuch verschwunden ist, schickt Phelps Hunt los, um die Liste zu finden und zu retten, Candice Parker zu befreien und das Schicksal von Barnes aufzuklären.