Fatal Frame II: Crimson Butterfly - Vídeo

Fatal Frame II está ambientado en la región ficticia de Minakami, en Japón. Aunque en el presente del juego se está planeando la construcción de una presa en un bosque, el lugar también alberga la aldea de Minakami (lit. "All God's Village"), un asentamiento "ost" en el que se desarrolla la mayor parte del juego. El jugador se entera de que en la aldea Minakami se celebraba el "Ritual del Sacrificio Carmesí", cuyo fracaso provocó la desaparición del asentamiento, lo que le valió el nombre de "La aldea perdida". En el presente del juego, existe una leyenda urbana sobre la Aldea Perdida, según la cual las personas que se pierden en el bosque de Minakami quedan atrapadas para siempre en la aldea.

Las protagonistas de Fatal Frame II son Mio y Mayu Amakura, dos hermanas gemelas que visitan su lugar de juego favorito de la infancia en Minakami antes de que se pierda en la construcción de la presa. El antagonista principal es el espíritu vengativo de Sae Kurosawa, la única doncella del santuario de las gemelas sacrificada por el ritual fallido. Anhela reunirse con su hermana gemela Yae, a la que confunde con Mio, y utiliza a Mayu para intentar completar el ritual con ella. Otros personajes son el espíritu de Itsuki Tachibana, un joven que también confunde a Mio con Yae, pero que intenta ayudarla a ella y a Mayu a escapar; y Seijiro Makabe, un folclorista que visitó la aldea de Minakami con un prototipo de cámara oscura (la misma cámara que utiliza Mio en el juego) y su ayudante, Ryozo Munakata[20]. Aunque la historia de Mio y Mayu tiene lugar después de la de Miku Hinasaki, los acontecimientos de la aldea Minakami ocurren antes que los de la mansión Himuro en el juego original.